中证网讯（记者 孙翔峰 徐金忠）在5月28日下午召开的�：娇萍贾卮笾刈槊教逅得骰嵘�，海通证券高级副总裁张敏表示，当当本次估值所依赖的2017年利润较私有化时预测值大幅增长，既有行业发展的有利因素，也有公司自身战略调整的积极影响，加上非经的贡献以及估值主体差异等多方面因素，利润的增长是符合行业和公司发展的实际情况，也是公司未来持续盈利增长的一个动力。
具体来看，目前2017年公司净利润增长有以下几个方面的因素。第一，图书电商整体经营环境向好，政府政策鼓励支持，2016、2017均保持了10%以上的增长速度，2016年线上图书的零售规模更是超越了线下。第二，公司自2014年开始战略调整逐步收到成效。一方面提升了传统图书业务的占比和相应的毛利率，自出版电子书等高毛利新业务的毛利贡献也持续上升，进而拉动了公司整体的毛利率和营业能力的上升。另一方面公司进一步加大对成费用上的控制，对部分经营不及预期，资金占用较大的百货业务进行调整，使得2016、2017年的成本费用增长相对低于收入规模的增长。第三，公司近两年获得的政府补助等一些因素也为利润增长有所贡献。第四，从数据口径来说，当时私有化对2017年的盈利预测是基于当时在每股上市的主体E-Commerce，而本次交易的标的则是北京当当和当当科文，E-Commerce除控制本次交易的标的之外还控制了其他子公司，但是这些子公司近年来未实际经营或者经营效果不及预期，总体上处于一个亏损的状态，因此本次收购也未将其纳入收购范围之内。
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