2018-03-19 09:45 | 分享到：
作者：王朱莹来源：中国证券报·中证网继动力煤期货首次在803合约上实现非主力合约交割后，日前PTA期货803合约也顺利完成交割。自去年郑商所实施连续活跃方案以来，动力煤和PTA两个试点品种均完成了从交易到配对交割的完整环节。业内人士认为，两品种顺利走完全流程，说明郑商所续活跃方案得到了实践的检验，也为现货企业更好利用期货工具创造了可靠条件。
连续活跃方案效果初显
现货市场中，工业品具有连续生产的特点，企业客观上需要对产品进行连续套期保值，以实现生产经营持续稳定的目标。但目前国内商品期货市场活跃月份仍普遍不连续，无法满足产业客户连续套保的需要。为更好发挥期货市场功能，满足实体经济需求，去年郑商所以PTA和动力煤两个品种作为试点，在现有1、5、9月合约活跃的基础上，将3、7、11月三个合约定为目标合约，出台鼓励优惠措施提升目标合约的规�：土鞫�，以实现奇数月份合约先行活跃。其中，降低目标合约交割成本，鼓励产业客户参与是这项方案的重要组成部分。
据悉，郑商所实施连续活跃方案以来，PTA803合约作为PTA的首个目标合约，共成交43.9万手（双边），日均成交4.1万手，日均持仓10.4万手，初步实现了“近月合约活跃，活跃合约连续”，并与1、5月合约保持了良好的价格联动，实现价格发现功能。
市场人士表示，产业客户在PTA803合约上建立套保持仓，使得期现周期匹配度更高，有助于实现套保时间的精准性，提高套保效率。此次产业客户利用PTA803合约套期保值并积极参与交割，表明了行业对于PTA期货近月合约连续活跃的需求，也说明PTA803合约的价格有效性受到市场的充分认可。
